我必须承认，我和绝大部分分析员一样，低估了特朗普的疯狂程度，因此，当特朗普再次使出关税大棒，以“无差别”方式袭击全球所有贸易伙伴时（其实不止于贸易伙伴，特朗普连只有企鹅的无人居住岛屿也不放过），我确实有点错愕和措手不及呢！
　
　　我认为，用“无差别恐怖袭击”来形容特朗普今次挑起的关税战，是最贴切不过。当然，无差别之后，如果有人不服气，不跟从他的要求兼还手的话，他是会集中火力向“他”攻击的，中国就是其中一个不服气的对手。特朗普之后就连环出招，再大手加中国进口商品的关税至145%。
　
　　其实，关税水平（最初的公布）本来就达54%，再加已经没有意义，因为即时的结果就是，所有输美的货品都已经暂停。美国是不会收到任何中国进口商品的关税。
　
　　特朗普指出，全球贸易伙伴都在敲诈美国，在对美贸易中赚取大量利润，所以今次要以关税来反敲诈这些伙伴。但他似乎忽略了几点。
　
　　第一，美国公司透过全球化的策略，把低端的生产工序转移至成本低廉的地区，然后把制成品输回美国，其实是赚了很多钱的。相反地，如果这些工序继续留在美国，这些商品的价格就不是像现在那么低廉了。
　
　　第二，美国的优势是科研，科研才值钱呢！看看一部苹果手机，如果是卖1500美元的话，美国自己其实是赚了最大部分的利润，替苹果生产的厂商/国家，所赚的钱，其实只占极小部分。
　
　　第三，美国是消费大国，国民都喜欢消费，自己国家不能满足的时候，自然要从国外输入，出口国赚钱是自然不过的事。
　
特朗普只计有形贸易的逆差
　
　　第四，特朗普所计的所谓贸易逆差，只计了有形贸易的数字，但就刻意忽略了无形贸易（第三产业）的数字。其实，过去几十年，美国大量输出他们的文化和商业服务，最明显不过的就是电影。不少好莱坞电影都在海外大卖，美国其实在这方面赚了不少钱。
　
　　还有Google、Amazon、Netflix和Facebook等公司的服务，我们香港人也帮衬了不少呢！金融方面，美资的银行、券商和保险公司等，都大量输出他们的服务呢！我绝对相信，如果计及这些第三产业的出口数字，美国的整体贸易不但没有逆差，可能有很大的顺差呢！
　
　　特朗普明显是偷换了概念，又或者是输打赢要地赚尽所有贸易伙伴的钱，以告诉美国的国民，他绝对有能力令美国再次“伟大”。但这个“伟大”，是建基于接近掠夺的不道德手法呢！
　
　　对于特朗普今次的野蛮手法，我实在不吐不快。但批评还批评，作为投资者，又或者中资股的投资者，应该如何应对呢？
　
　　在此，我想再补充一下。明显地，特朗普无差别地大幅增加贸易伙伴的进口关税，最终都是一种手段，目的是要迫这些对手谈判。如果是对方来敲门想谈判（这也是特朗普的说法），美国自然会处于有利地位。
　
　　当然，特朗普的最终目的，都是希望增加收入，以改善国内的财赤问题。但到底他可以得到多少，这个仍是未知之数，因为这个世界很现实，可以任你宰割的，未必可以给你太多；能给你很多的，就不会任你宰割。
　
中欧联手抵御美国
　
　　现阶段，能够和美国抗衡的，就是中国和欧盟，两者都提出了反制措施，最终就要看大家的实力和策略了。初步看来，中国已经和欧盟有接触（总理李强已经和欧盟主席冯德莱恩通电话，希望大家能够共同应对今次的关税战。
　
　　就今次的关税战，我认为不会拖延太久，因为关税大棒也不是一面倒对美国有利的，甚至某程度上是把双刃剑，伤人之余，也会伤到自己，最明显就是会推高美国的通胀，甚至引发滞胀的风险（经济活动收缩，但物价因为关税而增加）。
　
　　另外，特朗普在关税令刚执行之后又收回，除了要花时间和贸易对手展开谈判之外，也有投资者开始担心美国的经济前景而抛售美债，令特朗普不敢造次。
　
　　事实上，特朗普祭出关税大棒之后，无论民间或者他的幕僚都有反对声音，除了各地都有不同规模的示威外，最令人侧目的，肯定是他的两个忠实支持者，世界首富兼Tesla创办人马斯克和他的贸易顾问纳瓦罗的骂战。
　
开拓市场，刺激内需双管齐下
　
　　由此可见，利用关税去改善国内财赤，以至所谓重振美国的制造业，甚至令美国再度伟大，也绝不是一面倒的。所以，我相信，特朗普不是口中所说不急于达成协议，而是很想尽快达成协议！
　
　　回说中国的应对措施前，我想先指出一点，以2024年的数字看，中国出口美国的商品总额大约4400亿美元，确实存在较大的顺差（中国进口美国货大约只有1500亿美元）。但由于贸易战不是从今天才开打，中国出口美国的份额已经比高峰期减少，现在大约只占中国总出口的一成半。如果中国商品不能够输美（超过三成的关税，基本上已经无利可图），短期对内地也许会有影响，但影响不是致命。简单来说，就是开拓其他市场去取代美国，和再大力提振内需，以消化本来出口美国的商品，减低出口商和生产商的损失。
　
　　由此可见，中国除了直接扶持出口企业之外，也必然会再加大力度刺激内需。从投资角度看，内需股绝对是首选的投资对象，当中又以汽车和家电股份为热门之选。
　
　　过去几年，中央已经多番出招，但对内需的刺激仍然不大（对前景不乐观，所以不敢消费），但今次是要和美国打“经济战”，我相信，在枪口对外、同仇敌忾的前提下，中国人可能会更团结，大量增加消费，以对抗美国的经济霸权！
　
　　我也会身体力行，除了多消费之外（购买内地商品和服务），也会趁低吸纳更多内需股。具体股份的品评，下次再续。

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